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总结二季度,展望三季度

发表时间:2017-06-23 10:09:35    浏览169

先抑后扬的二季度A股市场,也将在利好及利空出尽后步入季度尾声。影响二季度的几项要素:经济增速、货币流动性、监管力度、IPO发行速度、供给侧改革进度也在悄然发生着变化。

 

回顾这一季度,从各项经济指标变化来看,经济增速正趋于放缓,由于一季度的增长超预期,也给二、三季度留下了缓冲的空间。货币政策上央行仍坚持平衡操作的方式,只是时至二季度末关口,预调提前量有所增加。使得市场对流动性改善的预期略有增强。财政政策依旧宽松,可以从基建投资到企业减税,再到PPP的加速推广中看出。然而值得注意的是,紧货币、宽财政是可以根据自身需求灵活调度的。从二季度的A股市场表现来看,国家的控制力越来越强。

 

货币流动性依旧是大问题,但这更多的反应的是“果”,其“因”在于监管力度的加压,可以感受到,今天金融监管的力度前所未有,举个最近的例子:监管对投资者提出的要求,投资者开通部分权限需现场录音录像,休眠账户冻结交易权限。这无疑给投资者的投资热情带来一定打击,然而,每当金融改革改制时期,阵痛期是在所难免的。这一招釜底抽薪将继续制约的未来三季度的上攻动能。从大的趋势上看,A股市场对外开放引入全球化的步伐正在加快,监管思路转变倒逼投资者投资理念更加成熟,更加趋于稳健,从长远上看是利好,但需要消耗一定的时间去转变。

 

 

最后再谈谈供给侧改革,目前第一阶段的三去一降一补已接近尾声,反映到A股市场上,煤炭有色及钢铁等周期性行业已出现分化,原因在于价格波动对个股的影响力已越来越小,而更多的影响股价的因素在于上市公司自身的盈利预期以及政策导向。随着改革的进度步入二阶段,周期类个股的分化将在三季度更加剧烈。投资者不能复制去年的炒作经验去布局。

 

综上所述,未来A股市场三季度大的基调仍是结构性行情。在经济基本面得不到根本改善的情况下,震荡中下行仍是大概率事件。投资策略则由更多的由短线投资趋向中线布局。这也考验着投资者的耐心及分析能力。那么未来三季度,哪些行业板块是值得我们去关注的,哪些热点该如何把握,请关注三季度投资策略报告下篇,敬请期待!

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